This paper assumes, with Perez (1983, 2002), that technological development follows a ‘long wave’ rhythm, in which new ‘techno-economic paradigms’ succeed one another at long intervals; the latest being the Information and Communication Technology (ICT) paradigm. When the new paradigm appears a tension develops between it and the existing socio-institutional framework. We argue that the financial and corporate governance system (FCGS), is a key element of that framework which is unusually resistant to change. The focus is on the UK FCGS, an outsider-dominated/stockexchange-based system, though with comparisons with the US and with ‘insider-dominated’ economies. Based on fieldwork conducted between 1999 and 2005, we find that Britain is still a long way from witnessing a new creative partnership of financial and industrial capital in most of the economy, needed to fully release the potential of the new paradigm. We discuss what form that might take.

INTRODUCTION

Selon l’interprétation de la Richesse des nations restée dominante jusqu’à la seconde guerre mondiale, les questions de l’allocation des ressources, de la détermination des prix et de la répartition constituaient le « noyau dur » de cet ouvrage. A cette époque, H. Myint en prit le contrepied: « The method of regarding the problem of allocating ressources as the main concern of the classical economists fails to provide such a central unifying principle » (Myint, [1946], p. 120). Il proposa une autre grille de lecture ayant pour axe les problèmes ressortissant au développement et à la croissance. C’est dans cette perspective que s’inscriront par la suite certains travaux tentant de rendre compte de la cohérence et de la pertinence des thèses d’A. Smith dans le cadre de modèles macroéconomiques de croissance (Lowe, [1954 et 1975]; Thweatt, [1957]; Adelman, [1962]; Barkaï, [1969]; O’Brien, [1975]; Eltis, [1975]). Ces travaux ont en commun de faire abstraction de toute différenciation sectorielle et de prêter une attention toute particulière au couple smithien division du travail-extension du marché et, par là, d’attribuer une place primordiale à la question des rendements d’échelle. Schématiquement, A. Smith, ayant supposé des rendements d’échelle croissants, aurait eu une conception cumulative de la croissance, représentable graphiquement par une spirale.

This paper studies banking liquidity crises under the assumption that the government may have private benefits in bailing-out a collapsing banking sector for reputation concerns. This political distortion feeds political uncertainty, as citizens may not agree with a bailout decision and overthrow the government. This paper shows that higher political uncertainty increases both financial and political instabilities as it enlarges the set of parameters for which bank runs and the dismissal of the government are optimal. Higher political uncertainty may stem from the occurrence of a politico-financial crisis in another similar country. Contagion takes place if citizens update their beliefs on the type of their government. Doing so, they may reinforce their beliefs that the government is self-interested and bank bailouts are not socially optimal.

In recent years a number of public finance economists have argued for cash flow taxation whereby investment costs would be immediately deducted from taxable profit and no depreciation and financing costs would be deducted (see the Meade report (1978)). Such a profit tax has been found to be neutral in the sense that marginal investment and financing decisions are unaffected by taxation except through general equilibrium effects on interest rates.

Cet article s'intéresse à la façon dont un sociologue, fondateur de ce que l'on appelle aujourd'hui la « New Economie Sociology », Harrison White, a repris presque à l'identique le modèle d'un économiste, Michael Spence, sur les relations employeurs / employés en situation d'asymétrie d'information et ce, afin de bâtir son propre modèle des marchés.

Il s'agit plus précisément de montrer que cet emprunt (méthodologique) cache en réalité des différences plus profondes entre les deux auteurs, et de déterminer dans quelle mesure il peut donner un éclairage nouveau concernant les rapports entre économie et sociologie.

Cet article est une étude empirique de la formation des croyances de survie et de leur impact sur les décisions en matière de contrats d'assurance décès. L'étude est menée sur un échantillon d'individus entre 45 et 65 ans, qui ont été interrogés sur leurs croyances de survie, leurs caractéristiques de santé, leur situation socio-économique ainsi que sur les caractéristiques des contrats d'assurance décès qu'ils possèdent. L'impact des différentes maladies et du fait de fumer sur la croyance de survie observé confirme la rationalité des personnes interrogées. Les caractéristiques objectives ne sont cependant pas suffisantes pour expliquer les croyances car, une fois leur effet isolé, il reste un important élément subjectif, qui peut être lié à l'attitude vis-à-vis de l'incertitude. On montre par ailleurs que les décisions d'achat d'assurance décès et du capital assuré semblent prises séparément. On observe en effet que les variables expliquant les deux décisions ne sont pas identiques.

L’histoire des finances publiques en 1935 fut très mouvementée. Les trois premiers mois furent sombres. Les recettes étaient moindres qu’un pessimiste Ministre des finances ne l’avait prévu. Les dépenses s’alourdissaient (allocations de chômage pensions) ou étaient incompressibles (service de la dette publique, minimum de traitement garanti par l’Arrêté Royal du 30 janvier 1935). A la fin du trimestre, on pouvait craindre que le déficit annuel ne soit pas éloigné d’un milliard. C’est alors que la rude secousse de la dévaluation remit d’aplomb notre économie. La reprise fut bienfaisante pour les particuliers et pour les finances publiques. Le déficit fut pratiquement résorbé et le Gouvernement put présenter pour 1936 un budget qui comporte quelques dégrèvements, et dont l’équilibre semble cependant assuré. C’est cette étonnante évolution que nous allons retracer avec plus de détails. Commençons toutefois par commenter les résultats des budgets de 1933-1934.

This paper is divided into three main sections. The first considers the implications of the Maastricht treaty for the external economic dimension, concentrating mainly on the inter-relationships between, and allocations of responsibility for, the decisions within the EC on the main policy issues, monetary policy, the exchange rate regime and fiscal policy. The second section considers the non-strategic external economic implications of EMU and the move to a single currency, the Ecu, issues such as the effects on trade finance, reserves, seigniorage and the net external demand for Ecu assets. The third section discusses how the establishment of EMU may affect the workings of the world economy, the exchange rate regime and coordination, such as it may be, among the main players.

La théorie de la banque centrale analyse la hiérarchisation bancaire dans le cadre du monopole d'émission de billets de banque. Or sous le régime de la liberté bancaire dans lequel les banques peuvent émettre des billets et des dépôts à vue sans restrictions quantitatives ou autres, la structure bancaire converge également vers la hiérarchisation. L'émergence d'une banque supérieure intervenant en tant que prêteur en dernier ressort est alors un phénomène spontané et constitue une innovation du système de paiement afin d'endiguer les ruées de remboursement, et non une création du législateur ou une conséquence de la réglementation. Afin d'établir un système bancaire rigoureusement décentralisé, c'est-à-dire sans banque supérieure, les chambres de compensation doivent respecter des règles très strictes leur interdisant de créer de la monnaie supérieure. Sans ces règles et sans cette intervention du législateur, la structure hiérarchisée du système bancaire est alors définitive.

In a previous issue of this Review, A. Kervyn de Lettenhove and V. Staes (1975) used the so-called Scandinavian inflation model as a frame of reference in order to determine in which case the Belgian system of automatic wage-indexing produces excessive wage inflation, leading to a deterioration of the competition position of the export-oriented sectors on the world market. A formal test of the model used was only given at an aggregative level, and the need for a more disaggregated approach was stressed.

In this paper, a disaggregated long-term version of the Scandinavian inflation model is formalized and tested for the Belgian economy. We first point out the assumptions underlying the model. On these assumptions the formalization is set up. Finally, the model is made subject to a formal test.

L'analyse contenue dans cet article envisage une chaîne publique et une chaîne privée en monopole comme deux hypothèses alternatives concernant la structure du marché télévisuel. Nous comparons les tarifs et les valeurs publicitaires émergeants de ces hypothèses alternatives en supposant les téléspectatrices ont une aversion pour la publicité. Nous montrons que le tarif, sous l'hypothèse d'un monopole public excède le tarif qu'imposerait un monopole privé quel que soit le niveau des coûts fixes de production de la chaîne.

La tarification de l'électricité, bien non stockable dont la demande présente des caractéristiques aléatoires et periodiques, constitue une application très intéressante de la tarification au cout marginal. L'électricité appartient en effet à un domaine industriel important; de plus, son étude économique s'étend facilement à d'autres industries présentant des caractéristiques identiques de production et de demande.

Les analyses de Boiteux et Drèze sur la tarification de la pointe périodique et de la demande aléatoire sont connues. Chacune des deux situations est étudiée dans un contexte bien défini.

The original aim of this investigation was to examine the data on fertility history of Indian couples collected in the 17th Round (September 1961-July 1962) of the National Sample Survey (NSS) for studying the influence of the sex of the first two children born to a couple on the incidence of a third childbirth within three years of the second child-birth.

En reformulant la théorie de la valeur, Jevons et Walras sont confrontés au problème suivant : sur quel schéma algébrique fonder l'homogénéisation des biens? Chaque auteur a sa méthode. L'étude de cette divergence apporte un éclairage nouveau sur les positions de chacun. Elle permet surtout d'envisager une démarche analytique reconstructive à partir des portées et des limites des systèmes jévonien et walrasien.