Granger-causality tests and innovation analyses based on Vector Autoregression models seem to deny any role for monetary factors in generating and shaping business cycle fluctuations. The present paper shows that such empirical support for Real Business Cycle theories is flawed. In particular, it is demonstrated that an extended version of the Lucas paradigm can explain the existing evidence rather accurately, when changes in policy regimes are explicitly modelled.

The finiteness condition of vertical product differentiation models is translated into the taste distribution model first analyzed by Mussa and Rosen. For a utility function linear in quality, the necessary and sufficient condition for finiteness is that the cost function with respect to quality is strictly concave. Furthermore, for these cost functions, in duopoly, higher quality always implies a higher market share at the Nash equilibrium in prices. The n-firm case is briefly discussed, and some implications for marketing strategy of new products are presented.

Cet article analyse l’effet sur l’emploi d’une baisse des cotisations patronales à la Sécurité Sociale. Selon la version belge du modèle macrosectoriel HERMES, cet effet est assez faible, en particulier si on le compare à des résultats issus du modèle de déséquilibre conçu au sein du European Unemployment Program. L’article décrit le modèle HERMES et présente une simulation des effets de la baisse de cotisations patronales. Trois sources d’explication sont avancées pour expliquer le désaccord entre le modèle macrosectoriel HERMES et le modèle macroéconomique de déséquilibre: (1) le caractère keynésien prédominant d’HERMES par opposition à l’approche de déséquilibre, (2) les équations d’exportation et (3) les effets de substitution entre le capital et le travail.

This research empirically examines the relationship between economic development and the progression of economic thought. It is based on three propositions: 1) economic development progresses by long waves, 2) long waves induce a cyclical pattern of general entrepreneurial and managerial socio-economic behavior, and 3) economists pursue alternating periods of revolutionary and normal economic science as part of the general socio-economic pattern of behavior. The general hypothesis of this study is that prosperity periods induce economic thought concerned with maintaining the status quo (Kuhnian normal science) and depressionary periods induce the development of new theories (Kuhnian revolutionary science). The specific hypothesis is that long waves generate a cyclical pattern in the average age of journal article citations. This hypothesis is supported when tested with a random sampling of articles published in the American Economic Review from 1911 to 1987.

L’objet premier du papier est de présenter les principales hypothèses économiques nécessaires à l’élaboration des processus “Itô” de diffusion en temps continu décrivant l’évolution du rendement des actifs financiers. Le papier discute le degré de généralité de ces hypothèses et fournit également une dérivation utile du lemme d’Itô. Dans le contexte de l’efficience du marché financier, il est démontré qu’un processus Itô ne répond pas de façon générale aux propriétés de la martingale ou du “random walk” pas plus qu’il n’implique que les rendements soient nécessairement normalement distribués.