I. — Vue d’ensemble.

Les réactions du commerce extérieur de la Belgique devant la dévaluation du franc présentent au point de vue théorique et an point de vue pratique, une importance considérable. L’ancienne conception de la devaluation considérait comme but ou comme résultat principal de cette opération, la création d’une prime de change, qui devait favoriser l’exportation d’une façon active, mais temporaire. Les prix de vente à l'étranger, exprimés en monnaie nationale, se trouvaient brusquement relevés, pendant que les prix de revient, dépendant du niveau interne, ne progressaient que plus lentement.

Cette conception a été répudiée à de multiples reprises par tous ceux qui en Belgique ont pris part à l’organisation de la nouvelle politique économique et monétaire. On le dit ailleurs, la dévaluation devait essentiellement reconstituer la marge de bénéfice des producteurs.