La dépression qui sévit dans l’industrie textile depuis la fin de 1928 et qui s’est accentuée en 1931 au moment de la chute de la livre anglaise et de l’application des droits Runciman, s’est fortement aggravée en 1932.

Au cours de l’année 1933, l’abandon de l’étalon-or par les Etats-Unis au mois de mars, l’instabilité de la livre anglaise, le renforcement de la protection, sous forme de contingentements, dans la plupart des pays, le moratoire des créances privées en Allemagne, le blocage des devises en Argentine et l’âpre concurrence du Japon ont réagi défavorablement sur l’industrie textile, qui n’a pu améliorer sensiblement le niveau particulièrement bas atteint l’année précedente.