Le mouvement de reprise des affaires, qui avait commencé au cours du deuxième trimestre de cette année, a été enrayé par la crise financière européenne, et, en juillet, l'activité est retombée à un nouveau minimum. On ne peut encore savoir si l'amélioration saisonnière d'automne sera supérieure ou inférieure à la normale. Nous estimons, en effet, que cela dépendra en ordre principal de la situation européenne. Si celle-ci s'améliore, il faut s'attendre aux États-Unis, à une reprise saisonnière, qui sera voisine de son ampleur habituelle, ou même la dépassera. Mais si l'incertitude financière persiste en Europe, elle empêchera la reprise des affaires aux États-Unis et la dépression en sera prolongée. Dans l'état actuel des choses, la situation reste obscure à cause de la répercussion qu'auront, dans un avenir immédiat, des événement européens que nous ne pouvons pas prévoir.