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19 - Spain

Listed companies' governance

from B - Europe

Published online by Cambridge University Press:  05 July 2013

By
José A. García-Cruces González  and
Ignacio Moralejo Menéndez
Edited by
Andreas M. Fleckner  and
Klaus J. Hopt
Andreas M. Fleckner
Affiliation:
Max-Planck-Institut für ausländisches und internationales Privatrecht, Germany
Klaus J. Hopt
Affiliation:
Max-Planck-Institut für ausländisches und internationales Privatrecht, Germany
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Summary

General information on corporate governance

Definition of corporate governance in the reglas de buen gobierno corporativo

The growing importance of listed stock market companies, together with certain accounting and financial scandals that affected not only Spanish but also major stock markets, are factors that have propelled a wide movement to analyze and reconsider the tasks and functions of the board of directors in listed stock companies regarding stakeholders' interests. The main reasons underlying gobierno corporativo in Spain – also known as reglas de buen gobierno corporativo – are similar to those worldwide. Through the gobierno corporativo policies, references are set to ensure and preserve confidence in capital markets. To do so, corporate governance rules tend to create and implement new structures and company government mechanisms to ensure protection for small shareholders' interests and to increase and preserve investors' confidence in capital markets. The approach of Spanish best practice codes to corporate governance has so far mainly been to adopt a narrow definition of corporate governance. However, this last tendency is changing as corporate social responsibility issues are beginning to frame directors' and officers' duties. Through corporate governance best practice recommendations, rules are set on the functioning of the board of directors, its relations to management, positions of management, and some other issues resulting from relations between those who hold governing duties in listed companies and shareholders and other listed companies' stakeholders. Therefore, codes are presented as multipurpose instruments to support investors' and shareholders' expectations and rights, to increase management performance, to protect directors against criticism and liability, and to support firms' stability.

Type
Chapter
Information
Comparative Corporate Governance
A Functional and International Analysis
 , pp. 822 - 867
Publisher: Cambridge University Press
Print publication year: 2013

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