L'objet de cet article est de proposer un modèle permettant de déterminer le prix de transfert optimal entre deux filiales d'une multinationale qui choisissent de façon décentralisée les quantités (concurrence à la Cournot) ou les prix optimaux (concurrence à la Bertrand) sur les marchés oligopolistiques où elles opèrent. Nous montrons que le prix de transfert qui permet à la multinationale de maximiser ses bénéfices consolidés est fonction de trois effets : (1) un effet « transfert de bénéfice » qui dépend de la comparaison des taux d'impôt entre les deux pays où sont situés les filiales; (2) un « effet stratégique » qui provient de ce qu'un prix de transfert sous évalué (inférieur au coût marginal de production de la filiale exportatrice) peut permettre à la filiale étrangère d'être plus agressive sur son marché; (3) un « effet de rétroaction » qui constitue une force de rappel par rapport aux deuxième effet dans le sens où si les coûts marginaux de production de la filiales exportatrice sont croissants, une augmentation des quantités vendues par la filiale étrangère réduit la production de la filiale exportatrice sur son propre marché (et par là même ses profits). Nous montrons en outre que si les coûts de production ne sont plus identiques, le prix de transfert optimal sera d'autant plus faible dans une concurrence à la Cournot que le coût marginal de production de la filiale exportatrice est lui-même faible. Nous étudions enfin les conditions (fiscales) sous lesquelles la multinationale peut exclure les entreprises concurrentes du marché du bien final quand elle les approvisionne en input intermédiaire.

The purpose of this paper is to deal with two features of the multinational behaviour not found in previous models of transfer pricing. First on the contrary to earlier literature, we assume that quantity (or price) decisions are no more centralised but are delegated to exporting and importing affiliates. Second, we underline the importance of strategic interactions with other firms in local markets to calculate the optimal transfer price. We find that the existence of Cournot (or Bertrand) competition on local markets implies that the transfer price should deviate from the marginal cost of the exporting affiliate because of three effects: (1) a profit shifting effect; (2) a stratégic effect on the foreign market; (3) a cost effect on the national market. The optimal transfer price generally depends on both the nature of the competition and the relative magnitude of the later effects. Finally the paper deals with both cost asymetries effects on the transfert price charged by the multinational and conditions under which the multinational will forclose the rival firm when it supply to the rival an input that is monopolised.