L’article analyse la coopération monétaire en Europe comme une coalition (au sens de la théorie des jeux) au sein de l’économie mondiale. Le modèle de Canzoneri et Henderson sert de point de départ; il est enrichi, notamment par la prise en compte d’une fonction de création de la monnaie internationale, pour répondre à trois questions: La coordination des politiques monétaires européennes contribuera-t-elle à améliorer l’équilibre mondial, spécialement du point de vue de l’emploi? Quelles implications associer au refus d’accorder à l’objectif d’emploi une place explicite dans la formulation de la politique monétaire européenne conformément au traité de Maastricht? Quelles implications associer à la promotion de l’euro comme une monnaie internationale concurrente du dollar?

This article analyses European monetary co-operation as a coalition—in its game theory meaning—in the context of the world economy. Starting with the Canzoneri and Henderson model, we add equations, particulary an international liquidity creation function, so as to adress the following questions. Can European monetary policy cooperation improve world equilibrium, particulary as far as employment is concerned? What will be the consequences of the absence of employment targets in European policy, as formulated in Maastricht treaty? What will be the implications of the promotion of an international currency in competition with the dollar?