Ainsi qu’on pouvait déjà le prévoir il y a un an, l’activité de l’industrie sidérurgique a été, en moyenne, moins intense en 1938 que pendant les douze mois précédents. Dès janvier, la production de la plupart des pays a été moins forte que la moyenne mensuelle de 1937 et la réduction de la production au cours des mois suivants est une des plus rapides que l’on ait jamais observée. Beaucoup d’acheteurs s’étaient presque complètement retirés du marché en sorte que, quelques faibles que nous paraissent les tonnages produits à la fin de l’hiver, ils dépassaient encore le volume des commandes inscrites par les usines pendant cette époque. L’activité s’améliora quelque peu en été et l’on assiste à une progression continue qui se poursuivait encore en décembre.

Les chiffres globaux montrent que la production mondiale d’acier, tout en diminuant en un an d’environ 20 %, reste encore très voisine de son total de 1928. En ce qui concerne la fonte, la réduction est un peu plus forte, de l’ordre de 22 %. Nous croyons que cet écart peut s’expliquer par le fait, déjà signalé l’année dernière, qu’il y eut une véritable disette de mitrailles en 1937; elles étaient relativement plus abondantes l’année dernière. L’écart entre la réduction des tonnages de fonte et d’aciers produits aurait probablement été plus fort, si la politique économique du Gouvernement allemand n’avait obligé les sidérurgistes d’outre-Rhin à diminuer le pourcentage de mitrailles chargées dans leurs fours Martin.