Depuis notre dernier communiqué, il n’y a eu que peu de changement dans la tendance générale. Les cours des actions industrielles ont de nouveau baissé, probablement comme conséquence, d’une part, de la diminution de l’activité industrielle, d’autre part des incertitudes relatives à l’avenir tant commercial que politique. Par contre, les prix de gros sont restés à peu près stationnaires ces deux ou trois derniers mois; les mouvements futurs dépendront partiellement du contrôle de la production, partiellement des mesures qui seront prises aux États-Unis, de même que d’autres facteurs plus généraux, mais il n’y a pas de raisons immédiates pour prévoir une nouvelle baisse.

La production de houille et d’acier s’est maintenue au même niveau et les importations de matières premières autre que la laine n’ont pas diminué. Le montant des autorisations à bâtir a augmenté au cours des deux derniers mois. D’autre part, le chômage a augmenté dans de nombreuses branches d’industrie spécialement dans les industries textiles. Les exportations ont diminué, de sorte que pour janvier leur valeur ne dépassait que de 5 % celle de janvier 1936 et que leur volume était probablement plus réduit.

Les événements politiques aussi bien à l’étranger qu’en Angleterre ne sont pas favorables à une amélioration surtout comme conséquence des incertitudes qu’ils occasionnent. Mais la situation générale de l’industrie n’est pas plus mauvaise qu’il y a un mois; aucun des mouvements qui ont eu lieu n’était inattendu.