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La conjoncture de 1967–1968 dans la croissance économique beige
Published online by Cambridge University Press: 17 August 2016
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L’analyse conjoncturelle veut justifier les différenciations qui s’opèrent au cours d’un mouvement de longue période. Dans ce but, on procède souvent à l’élimination de la tendance en calculant les écarts au trend, ou encore en ne considérant que les taux d’accroissement. On ne peut oublier cependant que la conjoncture est la réalisation du mouvement de longue période lui-même. Les conjonctures se présentent différemment selon le trend qui les « sous-tend » : le trend en est donc une variable explicative.
- Type
- Research Article
- Information
- Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 34 , Issue 5 , December 1968 , pp. 581 - 625
- Copyright
- Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 1968
References
(1) Convenons tout de suite des distinctions à faire entre les agents économiques. Agents primaires : emprunteurs finals et prêteurs initiaux. Cf. Gurley, J. and Shaw dans, E. Money in the Theory of Finance, Washington, 1960 Google Scholar pour la définition des agents primaires et des intermédiaires financiers. Pour la distinction entre intermédiaire monétaire et non monétaire, cf. plutôt Denizet dans, J. Monnaie et financement, Paris, 1967 Google Scholar.
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(5) Cf. graphique XVII et p. 33. Taux d’utilisation : rapport des remboursements aux avoirs en dépôt, soit la durée moyenne de dépôt quasi monétaire, cf. Nederlandsche Bank, Rapport annuel 1964 Google Scholar et Eizenga, W., La vitesse de circulation des avoirs d’épargne et le régime monétaire, dans Ȫépargne dans la recherche économique contemporaine, C.G.E.R., Bruxelles, 1965 Google Scholar.
(6) Cf. J. DENIZET, op cit., et ***, in Bull, de l’I.R.E.S., 1959, op. cit.
(7) Denizet, J., Monnaie et financement, op. cit. Google Scholar.
(8) Walras, L., Eléments d’économie politique pure, Lausanne, 1896 Google Scholar. Les quatre marchés sont celui des « échanges » (les biens), celui des « services producteurs » (les facteurs de production), celui des «capitaux d’épargne» (les titres) et enfin, celui des encaisses ou de la monnaie.
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(13) Lamfalussy, A., Investment and Growth in Mature Economies, op citGoogle Scholar.
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(17) Cf. note (14) p. 599.
(18) Lamfalussy, A., Les marchés financiers en Europe, op cit.; Comité de Transactions Invisibles, Études sur le marché des capitaux, Paris, O.C.D.E., 1967 Google Scholar; Siaens, A., Structure financière des entreprises et conjoncture économique, Recherches économiques de Louvain, février 1967; Service mensuel de Conjoncture : Structures financières et structures des taux d’intérêt, mars 1968 Google Scholar.
(19) Excepté pour les emprunts auprès des paraétatiques, tous les relevés du financement de la formation brute de capital fixe des entreprises proviennent de l’I.N.S. : ces relevés concernent l’ensemble des entreprises soumises à l’obligation de publier au Moniteur leurs bilans et leurs appels de fonds.
(20) Cf. Siaens, A., Structure financière des entreprises et conjoncture économique, Recherches Économiques de Louvain, février 1967, p. 12 Google Scholar et graphique III, Modalités de l’épargne.
(21) Besoin net de financement des pouvoirs publics : ensemble des dépenses d’investissement de tous les pouvoirs publics (central et subordonné) et déficit budgétaire courant du pouvoir central moins épargne des pouvoirs publics.
(22) Cf. Lamfalussy, A., Les finances publiques en 1963, Recherches Économiques de Louvain, 1964, p. 207 Google Scholar.
(23) A. du Roy de Blicquy, op. cit.
(24) Service mensuel de conjoncture de Louvain, Analyse de la conjoncture monétaire en Belgique, 1958-1968, déc. 1968.
(25) A. Denizet, op. cit.
(26) Cf. p. 586. W. Eizenga, op. cit.
(27) Bulletin d’information et de documentation de la B.N.B., 1968, Vol. II, n° 3, septembre. Les épargnes constituées sous forme d’actifs financiers indirects, 1951-1967.
(28) Cfr aussi Service mensuel de conjoncture, op. cit., déc. 1968.
(29) Service mensuel de conjoncture, Diagnostic de décembre 1968 : la détente monétaire en 1968 en Belgique s’est accompagnée de sorties de capitaux flottants.
(30) Bernard, L.D., Hauts taux d’intérêt : explication et perspectives, Recherches Économiques de Louvain, XXXIIIe année, 1967, n° 5 Google Scholar.
(31) Étude, spéciale du Service mensuel de conjoncture, op. cit., déc. 1968 Google Scholar. Voir l’accroissement de la différence entre les engagements en devises des banques de dépôt et leurs actifs en monnaies étrangères en 1966, 1967 et 1968, malgré les taux belges plus détendus que certains taux étrangers.
(32) Cf. Structures financières et structure des taux d’intérêt, in Service mensuel de conjoncture, mars 1968. Cette étude insiste sur le rôle de la demande de capitaux qui fut effectivement très forte dans les dernières années; mais la masse des capitaux prêtables était également énorme. Les caractéristiques de l’offre d’épargne dans la conjoncture récente nous inclinent à penser que le maintien du niveau élevé des taux à long terme relevait plus de l’offre que de la demande.
(33) Cfr note 4, p. 586 : (***) Bull. I.R.E.S., 1959.