Le climat de la conjoncture internationale reste caractérisé par des niveaux trés élevés de production et d’emploi. Cependant, depuis le diagnostic précédent quelques faits nouveaux sont venus modifier quelque peu ce climat de haute prospérité.

Au Royaume-Uni la détente conjoncturelle s’est précisée. Les mesures prises l’été dernier se sont montrées trés rapidement efficaces tant du point de vue de l’évolution des réserves de changes que du point de vue de l’état de la conjoncture interne. Le crédit privé a fléchi, le nombre des emplois offerts à quelque peu diminué, tandis que le chômage s’étendait un peu et Ton a noté un tassement de l’indice de la production mdustrielle. Depuis le premier Janvier, trois réductions successives du taux d’escompte sont venues confirmer que les autorités britanniques estiment avoir suffisamment freiné la demande.