This paper investigates the private-interest and public-interest theories of regulatory change to analyse the politico-economic determinants of securities transaction taxation (STT), a fiscal tool that has been practised in most industrialised countries. Combining contrasting predictions from the two theories with political arguments used and a number of recorded economic facts from Swedish STT history during the entire twentieth century, I find that the interest-group factors related to the relative strength of taxed and subsidised groups best explain the timing of STT changes. By contrast, the distortive and fiscally insignificant STT, and the other historical evidence, reject most arguments used to justify the government tax policy in a public-interest view.

Cet article examine les théories de l'intérêt privé et de l'intérêt public en matière de changement de mode de réglementation pour analyser les déterminants de l'impôt sur les transactions sur titres (ITT), un instrument fiscal utilisé dans la plupart des pays industrialisés. L'analyse combine les prédictions très différentes des deux théories avec les arguments politiques utilisés et un certain nombre de faits économiques tirés de l'histoire de l'ITT en Suède. A partir de là, il m'apparaît que la meilleure explication aux changements apportés à l'ITT réside dans les facteurs reliant groupes d'intérêts et rapport de force entre groupes imposés et groupes subventionnés. En revanche, le caractère déformé et les effets fiscaux insignifiants de l'ITT, tout comme les autres enseignements de l'histoire, vont à l'encontre des arguments utilisés pour justifier la politique fiscale du gouvernement dans une perspective d'intérêt public.

Dieser Artikel benutzt die Theorien des regulatorischen Wechsels (individueller versus öffentlicher Nutzen), um die politisch-wirtschaftlichen Bestimmungspunkte der Besteuerung von securities-Transaktionen (securities transaction taxation [STT]) zu analysieren. Diese Besteuerung wird in den meisten industrialisierten Ländern praktiziert. In meiner Analyse setze ich die sich gegenseitig widersprechenden Voraussagen der Theorien mit den Argumenten der Politik und Wirtschaftsdaten aus der Geschichte von SST in Schweden in Verbindung. Das Ergebnis ist, dass der Einfluss von Interessengruppen auf die relative Stärke einer besteuerten oder subventionierten Gruppe das timing regulatorischer Änderungen beim SST am besten erklärt. Das verzerrende und gesamtsteuerlich unbedeutende SST, sowie andere historische Fakten, lassen mich die meisten Argumente verwerfen, die die Steuerpolitik der Regierungen zum Wohl der Allgemeinheit rechtfertigen soll.

Este artículo investiga las teorías sobre el interés privado y el interés público del cambio regulado, para analizar los determinantes político-económicos para gravar las operaciones especulativas, un instrumento fiscal que ha sido practicadoen la mayoría de los países industrializados. Combinando predicciones contrapuestas de las dos teorías con argumentos políticos utilizados y un conjunto de hechos económicos registrados de la historia sueca de dicho instrumento durante todo el siglo XX, considero que los factores de los grupos de interés relacionados con el relativo alcance del gravámen y de los grupos subsidiados, explicarían mejor el proceso de cambios en el sistema impositivo sobre las operaciones especulativas. Por el contrario, ese tipo de instrumento financiero, distorsionante e insignificante fiscalmente, y la otra evidencia histórica, rechaza la mayoría de los argumentos utilizados para justificar la política fiscal del gobierno desde el punto de vista del interés público.