Debasement has generally been condemned as a defect of premodern money, that was eventually amended by the institution of the gold standard. Building on monetary history and thought from the sixteenth to the eighteenth century, this article argues that debasement was instead an instrument designed to maintain the metal standard where it was needed, in the circuit of long-distance trade, while preserving the possibility of an autonomous distribution within local economies. The theoretical distinction between monetary functions (measure and means of exchange) was made effective by the articulation of ideal and real money (via debasement and enhancement), providing complementary economic areas with complementary currencies. Moreover, the distinction between monetary functions also appears as a constituent feature of money from the perspective of a reappraisal of the milestones of monetary thought, from Smith to Keynes.

La dépréciation est de manière générale condamnée en tant que défaut de l'argent pré-moderne qui a finalement été corrigé par l'institution de l'étalon-or. En se basant sur l'histoire et la pensée monétaires du seizième au dix-huitième siècle, cet article affirme que la dépréciation est au contraire un instrument conçu pour maintenir l'étalon-métal là où il était nécessaire, dans le circuit du commerce de longue distance, tout en préservant la possibilité d'une distribution autonome à l'intérieur des économies locales. La distinction théorique entre les fonctions monétaires (mesure et moyen de change) fut rendue efficace par l'articulation d'argent idéal et réel (à travers la dépréciation et la majoration), fournissant des secteurs économiques complémentaires avec des devises complémentaires. De plus, la distinction entre les fonctions monétaires apparaît aussi comme une caractéristique constituante d'argent de la perspective d'une réévaluation des jalons de la pensée monétaire, de Smith à Keynes.

Die Entwertung wurde im Allgemeinen als ein Nachteil des vormodernen Geldes angesehen, der dann schließlich durch die Einführung des Goldstandards ausgeräumt wurde. In diesem Artikel, der sich auf die Geschichte des Geldes und der damit in Verbindung stehenden Denkweise vom 16. bis zum 18. Jahrhundert stützt, wird argumentiert, dass die Entwertung stattdessen ein Instrument war, das zur Aufrechterhaltung des Metallstandards in dem Bereich diente, wo dies erforderlich war, und zwar im Kreislauf des Fernhandels, und dabei gleichzeitig die Möglichkeit einer autonomen Verteilung innerhalb lokaler Wirtschaften bewahrte. Die theoretische Unterscheidung zwischen den Funktionen des Geldes (Maß des und Mittel zum Tausch) wurde durch die Unterscheidung von ideellem und reellem Geld (über Entwertung und Werterhöhung) effektiv, und versorgte wirtschaftliche Komplementärbereiche mit Komplementärwährungen. Desweiteren erscheint die Unterscheidung einzelner Funktionen des Geldes ebenfalls als ein wesentliches Merkmal des Geldes, und zwar aus der Perspektive einer Neubewertung der Meilensteine, die auf dem Gebiet der mit dem Geld in Verbindung stehenden Denkweise – von Smith bis Keynes – erzielt wurden.

La devaluación ha sido estigmatizada generalmente como el defecto del dinero premoderno. Esto se corrigió finalmente mediante el establecimiento del patrón oro. Tomando la historia y el pensamiento monetarios de los siglos XV al XVII como cimiento, este artículo argumenta que la devaluación fue por el contrario un instrumento diseñado para mantener el patrón meta allí donde era necesario, en el circuito de comercio a larga distancia, mientras preservaba la posibilidad de una distribución autónoma dentro del marco de las economías locales. La distinción teórica entre funciones monetarias (medida y medio del intercambio) se hizo efectiva mediante la articulación de dinero ideal y real (a través de la devaluación y el incremento), proporcionando monedas complementarias a zonas económicas complementarias. Por añadidura, la distinción entre funciones monetarias también aparece como una característica integrante del dinero desde la perspectiva de una reevaluación de los hitos del pensamiento monetario, desde Smith a Keynes.