Mon propos est d'examiner les variations de la politique américaine dans les relations financières avec les belligérants, c'est-à-dire, en fait, presque uniquement avec la Grande-Bretagne et la France, au cours de la période de la première guerre mondiale où les États-Unis ont été neutres. Les étapes de cette politique ont été les suivantes :
1° Le 15 août 1914, en réponse à une question posée par la Banque Morgan, le Département d'État, dont le chef est William Jennings Bryan, fait publier dans la presse une note : le gouvernement estime que les banques américaines ne doivent pas accorder de prêts aux États belligérants, car cet appui financier serait « incompatible avec le véritable esprit de neutralité ».